PG电子官方网站“医美面膜第一股”登录创业板，敷料、贴片类产物墟市份额当先。8月1日，敷尔佳于创业板上市，上市首日收涨26.98%。公司建设于2017年，从事专业皮肤照顾产物的研产销，旗下具有自决品牌“敷尔佳”以及2021H2推出的“卉呼吸”,产物掩盖医疗器材类敷料产物及成效性护肤品。公司产物体例丰厚，基于对透后质酸钠和胶原卵白规模的琢磨PG电子官方网站，现已造成以实用于轻中度痤疮、鞭策创面愈合与皮肤修复的II医疗器材类产物为主、多种局势为辅的立体化产物体例。据弗若斯特沙利文，2021年公司贴片类产物以15.9%的市占率居贴片类专业皮肤照顾产物墟市第一PG电子官方网站，医疗器材类敷料贴类产物以17.5%市占率亦居墟市排名第一，成效性护肤品贴膜类产物占比13.5%美容，位列墟市第二。

　　收入安祥拉长，剩余本事强劲。2023Q1，公司营收3.73亿元，同比拉长5%，2020-2022年收入CAGR为9.64%，公司营业坚持稳步拉长。产物种别方面，化妆品/医疗器材类产物约各占一半，2022年收入占比别离为48.95%和51.05%。23Q1公司净利润1.59亿元，同比微降。公司剩余本事支持高位，2020-2023Q1净利率永远高达40%以上，毛利率正在75%+。

　　透后质酸钠修复贴开创墟市，拓展成效性护肤品完备产物矩阵。2014年11月公司完工“医用透后质酸钠修复贴”的研发后，敷尔佳医用透后质酸钠修复贴成为国内第一批获准上市的透后质酸钠因素的II类医用敷料贴类产物，逐渐造成了当先的墟市身分。透后质酸钠修复贴动作公司的焦点产物，奉献了医疗器材类紧要营收。2022年，医用透后质酸钠修复贴白膜/黑膜别离占比医疗器材类产物收入的占比72.07%/25.46%。22Q4，公司推出敷料类新产物医用重组III型人源化胶原卵白贴，希望奉献新贩卖增量。其它，公司正在医用敷料的根柢上扩充了成效性护肤品，要点以胶原卵白、虾青素、积雪草等新因素，打造了以面膜化妆品为焦点，水、精炼及乳液有用互补的产物体例。

　　多元化渠道结构，线下经销增势强劲。公司以线下经销为紧要贩卖形式，同时大肆起色线上贩卖。线上以天猫自营店为根柢，相联正在幼红书、考拉海购、京东、抖音、疾手、拼多多等B2C平台展开直销形式，竣工了线%。线下渠道方面紧要为经销形式，通过经销商的严密化办理疾速拓展CS和KA渠道，2022年线万元以上的中大界限线%。

　　收拢社交平台营销盈利期，展开品牌私域流量运营。公司正在早期阶段收拢高性价比的社交营销盈利期，奠定优越的口碑根柢。公司造成了多主意扩展矩阵，竣工从广度到精度的品牌扩展。跟着互联网流量盈利期已现拐点，公司按照墟市阵势转变实时展开私域流量严密化运营，品牌大多号现有粉丝99.4万人；微博品商标现有粉丝74.3万人；2021年8月至今美容，公司企业微信月均新增粉丝1.5万人，团体留存率80%以上，复购率到达20%，月均成交总额200万元以上。

　　上周（7月31日至8月4日）美容照顾指数涨跌幅为-1.72%%，申万一级31个行业中排名第29。同期沪深300指数涨跌幅0.68%，美容行业跑输指数2.42pctPG电子官方网站。个股方面，紧要上市公司中上周发扬靠前的TOP5个股别离为水羊股份（+14.92%）、巨子生物（5.32%）、力合科创（+1.77%）、华业香料（+1.61%）、福瑞达（+1.36%）。

　　投资倡导：化妆品板块，7月线上天猫平台正在大促后化妆品贩卖发扬平平，抖音延续拉长。薇诺娜新品修白瓶抖音贩卖发扬亮眼，其它丸美、水羊、上美、福瑞达等旗下品牌抖音贩卖高增。化妆品景心胸延续稳步苏醒态势，永恒来看国货色牌力、产物力日益擢升，除龙头珀莱雅陆续领跑墟市，水羊股份、丸美股份旗下的自决品牌均揭示较高功绩弹性空间，近期品牌贩卖发扬超预期，倡导合心。医美方面，近期爱美客功绩预报略超预期，医美景心胸高企，新品如生天使上市希望胀舞功绩更上一层，目前估值约1x PEG，设备性价比凸显，倡导要点合心。

　　危急提示：行业竞赛加剧；墟市需求不足预期；新品扩展不足预期；产物格地危急；上市公司解决危急；股东减持扔压。PG电子官方网站独创证券-美容看护行业简评申诉：美妆“医美面膜第一股”登岸创业板专业护肤品牌龙头再添一员-230806