PG电子官方网站Ulta Beauty(NASDAQ:ULTA)是美国最大的美容零售商，也是化妆品、香水、护肤品美容、护发产物和沙龙供职的首选美容宗旨地。公司正在奇异的专业零售情况中供应无与伦比的产物宽度、代价和容易性。贸易逻辑重要席卷：购物体验、代价见解、容易性。

　　这是一个须要满意的伟大客户群的行业，Ulta Beauty 正在满意他们的需求方面做得很好。这些美容喜好者约占美国美容产物和供职开支的 80%，并占其发卖额的 65%。

　　该公司具有 600 多个美容品牌的 25,000 多种美容产物，涵盖百般价位和种别，为购物者供应了多种挑选，并有帮于吸引最大的商场。Ulta Beauty具有商场上最平常的美容产物，这使其拥有显着的角逐上风。有了如许平常的产物可供挑选，客户连接通过一流的忠厚度企图回到Ulta Beauty。他们的忠厚度企图 Ultamate Rewards 允诺购物者正在产物和美容供职上花费的每一美元都可能赚取积分。这些积分可能正在市廛兑换任何产物或供职的扣头。

　　Ulta Beauty突出 95% 的总发卖额来自会员，由于他们的客户群好似极度忠厚。依赖对客户偏好和活动的深刻领略，Ulta Beauty可以高效、有用地为客户供应性子化购物体验、保举和促销。

　　除了填塞领略客户群以表，该公司的市廛萍踪以及通过其网站和挪动操纵步伐供应的当先数字体验还通过无缝的购物体验为客户供应了代价。Ulta Beauty筹办突出 1,350 个独立开业点，日常位于人流量大的位置。除了这些独立的门店表，他们还正在 Target 市廛内开设了 350 个门店，为顾客供应精选的优质美容产物美容。依赖明亮、盛开的市廛计划，顾客可能轻松发觉新产物和供职。其余，市廛的盛开式构造使其可以矫健、轻松地依照消费者偏好的变动和发卖战术的变动而改观，从而使公司可以高效地运营市廛。

　　Ulta Beauty为客户供应性子化和改进的数字体验。购物者可能得回一系列的推行选项（添置正在线市廛提货、添置正在线途边提货、从市廛发货、从配送核心发货以及当天送货），这些选项根基上可认为客户供应他们念要的任何东西。其余，Ulta Beauty的改进数字体验（虚拟试穿和皮肤理解用具）欺骗巩固实际和人为智能时间为客户供应性子化体验，进一步再现了他们全力于为客户正在网上或市廛购物时供应最佳体验的允许。这种对客户的周到贡献彰着取得了回报PG电子，这将连续成为他们重大的角逐上风。

　　如上所述，Ulta Beauty 95%的发卖额来自4020万活动的Ultamate Rewards忠厚度企图用户以及重大的客户讨论技能，Ulta Beauty比任何其他公司都更领略其客户。依赖这些讨论技能，Ulta Beauty看法到社交媒体和影响者正在客户与美容的联络中阐明着首要感化。Ulta Beauty企图打造自身的品牌，并树立一个创作家和实质生态体例，以供应令人着迷的美容文娱，从而进步品牌出名度。其余，他们还企图连接改进Ultamate Rewards 忠厚度企图。

　　Ulta Beauty好似理解客户嗜好测验和发觉新产物的体验。他们企图通过优化环节品类（化妆品、护肤品、护发品和香水）、投资跨品类政策平台（Ulta Beauty 的 Conscious Beauty、The Wellness Shop 和 Ulta Beauty 的 SPARKED）以及分歧化上风来吸引客户并推进拉长。他们通过独家品牌和产物（即Ulta Beauty Collection，他们的自有品牌）来分类产物。处理层理解，工资、交通等上涨带来的本钱压力正正在抵造拉长。所以，他们企图巩固供应链汇集，以进步精巧性和本钱效劳。

　　处理安定，本钱装备优先纪律对股东友谊。2022 年 3 月，董事会准许了一项 2022 年股票回购企图，公司可能回购代价最多 20 亿美元的股票。2022 年第四序度，处理层践诺了该答应，以每股 454.20 美元的均匀价值回购了 722,983 股股票，总金额约为 3.286 亿美元。截至 2023 年 1 月，仍有 11 亿美元用于股票回购。

　　除了这些大界限股票回购以表，处理层也取得了优良的引发。指定践诺官的薪酬席卷年度现金根基工资、基于 EBT（税前利润）宗旨的年度现金引发企图奖金，以及以绩效股票（赏赐代价的 50%）赏赐 NEO 的长久引发企图，基于 EBT 和收入拉长宗旨的股票期权（赏赐代价的 30%）和 RSU（赏赐代价的 20%）。约莫 90% 的股东投票扶帮这项高管薪酬企图，股东好似对Ulta Beauty的高管薪酬企图极度惬意，该企图刺激了赢余和收入拉长。

　　总体而言，Ulta Beauty是一家相当高效的企业。其运营投资回报率为 41.3%，净资产收益率亲热 67%。Ulta Beauty的 WACC 为 9.9%，ROIC 与 WACC 之比约为 4 倍，这声明该企业出现高于本钱本钱的回报的技能。依赖如许高效的营业，他们可以以有利的回报率将现金从新投资到营业中，从而添加公司代价并回报股东。

　　通过查看他们的损益表，咱们看到收入、毛利润和收益的继续拉长。自 2014 年以后PG电子，Ulta Beauty的收入复合年拉长率约为 16%。同期，他们的毛利润复合年拉长率也抵达了 19%。过去十年毛利润的大幅拉长很大水平上归因于毛利率的伸张。2014年，毛利率为35%，而现正在为43.5%。就赢余而言，这十年来他们的每股收益和息税折旧摊销前利润以高复合年拉长率拉长。自2014年以后，EPS的复合年拉长率约为26%，EBITDA的复合年拉长率约为18%。这十年来每股收益的拉长很大水平上归功于股票回购。自 2014 年以后，通畅股已从 6430 万股降低至而今的 4980 万股，降低了约 22%。

　　该公司没有长久债务，手头持有代价约 6.365 亿美元的现金和现金等价物。其余，正如之条件到的，该公司继续正在回购股票，以将多余的现金返还给股东。

　　自 2014 年以后，Ulta Beauty的净利润复合年拉长率约为 22%，同期自正在现金流复合年拉长率为 29%。自正在现金流的添加很大水平上归因于自正在现金熟练润率的伸张。2014 年，自正在现金熟练润率占收入的 3.8%，而而今，LTM 自正在现金熟练润率占收入的 10% 安排。正如咱们所看到的，Ulta Beauty运营极度高效美容，可以从其运营中出现多量现金，然后可能用这些现金通过股息、股票回购或再投资回营业来赏赐股东，从而使其可以急迅复合其营业内正在代价，添加股东代价。PG电子Ulta Beauty ：美容业“一级生”的满分答卷