PG电子2023H1 社会消费品零售总额227588 亿元，同比+8.2%。6 月社会消费品零售总额同比+3.1%，环比+0.23%，前值12.7%，增速有所回落PG电子官方网站。遵照文旅部数据，端午时代宇宙国内旅游出游1.06 亿人次，同比+32.3%，按可比口径收复至2019 年同期的112.8%；杀青国内旅游收入373.10 亿元，同比+44.5%，按可比口径收复至2019 年同期的94.9%，端午消费稳定苏醒，消费潜力仍待引发。

　　二季度是白酒消费淡季，行业处于去库存阶段，价盘整个稳定。高端白酒中长远具备穿越周期逻辑，目前估值合理，延续合切贵州茅台、五粮液、泸州老窖。啤酒：啤酒行业旺季驾临，各地啤酒节屡次举办PG电子官方网站，暑期旅游、宇宙高温气象等身分进一步利好啤酒的动销，包材美容、大麦等价钱呈下行趋向，啤酒高端化的趋向延续演进，倡议合切基础面相对端庄的青岛啤酒及华润啤酒，产物与渠道齐发力的重庆啤酒以及弹性空间大的燕京啤酒。乳成品：需求端弱苏醒，本钱端不时改观PG电子官方网站。原奶本钱延续回落，乳品分娩企业本钱压力获得缓解，利润率希望改观。延续合切估值处于底部区间的伊利、蒙牛以及低温乳赛道具备角逐上风的新乳业。

　　[Tabl化e_妆Su品mm：a2ry0]2 3年6月，淘系（天猫+淘宝）护肤+彩妆合计杀青出售额347.54 亿元，同比降落1.4%；限额以上单元化妆品类零售额451亿元，同比增加4.8%，涌现优于社零增速1.7pct。行业接续弱苏醒，品牌线 月出手不断进入中报事迹披露期，倡议合切三条投资主线）端庄型标的：如多品牌GMV 增加较好，事迹兑现材干较强的珀莱雅；2）赛道型标的：如深耕重组胶原卵白高景气赛道，618 时代旗下品牌可复美涌现较好的巨子生物；3）改观型标的：如二季度低基数，疫情、超头、特渠等负面身分有所消化，出售数据边际改观的上海家化。

　　医美：产物端华东医药利拉鲁肽打针液肥胖或超重合适症获批，锦波生物登岸北交所。机构端朗姿股份揭晓定增预案，拟募资新修5 家米兰柏羽病院、设置朗姿医美钻研院、填补滚动资金。保举医美针剂龙头爱美客，医美交易增加较好、管线结构丰盛的华东医药，头部办事机构朗姿股份。

　　宏观经济增速承压导致终端消费需求不足预期的危机；原质料欠缺或价钱大幅振动；新产物或新品牌增添不足预期；线高超量本钱提拔；行业角逐加剧；行业策略及囚禁危机；疫情屡次危机。PG电子官方网站食物饮料美容照顾行业月报：和顺苏醒 瓦解接连 闭心中报事迹